5月24日，由新浪财经主办的2025基金高质量发展大会在深圳圆满举行。前海开源首席经济学家、基金经理杨德龙与财经大V、前券商首席经济学家李大霄分别围绕“价值投资”与“市场信心重构”展开深度分享。尽管两人论述角度不同，但核心均指向“长期主义”与“政策驱动下的结构性机会”，共同为投资者勾勒出2025年A股的投资逻辑与行动框架。
一、价值投资的实践：穿越周期的底层逻辑
杨德龙以巴菲特价值投资理念为引，结合中国资本市场实际，提出三大核心观点：
1、长期持有优质资产：通过茅台等案例，强调“做好股东”的重要性。他认为，A股虽仅有30余年历史，但已诞生一批涨幅超百倍的股票，证明价值投资在A股同样有效。
2、聚焦科技创新与产业转型：明确“AI+商业应用”是未来核心赛道，尤其是人形量产元年（2025年）将催生机遇。他管理的基金已布局相关领域，认为“科技股的投资需结合政策落地与订单释放节奏”。
3、居民储蓄转移的红利：指出房地产时代结束后，股市将成为承接160万亿居民储蓄的主战场，建议通过基金配置“前十大重仓股清晰、调仓灵活”的产品，分享股权时代红利。
李大霄则从市场生态与投资者行为角度，提出价值投资的“落地法则”：
拥抱蓝筹，远离高估值陷阱：强调“先H后A、高股息、央企、红利”等传统资产的安全边际，认为上证50、沪深300等核心指数是“985/211级”选择，而高估值题材股“需孔夫子时代回本”的风险需警惕。
政策底与市场底的共振：呼吁投资者关注“国家需要时”的入场时机，如当前恒生指数、上证50等处于“钻石底”区域，政策托底（如国家队入市）与居民资金转移将形成双重支撑。
散户保护与长期利益绑定：提出“让散户赚钱的才是好股票/基金”，主张通过利益共担机制（如浮动费率）实现基金公司与持有人的长期共赢。
二、结构性机遇：科技与传统双主线并行
两人均认同2025年市场将呈现“科技突破与传统价值重估”的双主线格局：杨德龙更侧重科技赛道：从英伟达考察案例切入，认为中国在AI应用端（如人形机器人、智能驾驶）具备商业化优势，预计“订单驱动业绩”的逻辑将在2025年兑现。李大霄则强调传统资产修复：结合政策动向（如央企市值管理、高分红趋势），认为低估值蓝筹股将受益于长期资金（养老金、险资）入场，形成“稳增长+高股息”的安全垫。
三、风险与行动建议：理性应对波动
两人均警示投资者需避免短期博弈，强化底线思维：杨德龙提醒“科技投资需区分概念与业绩”，避免盲目追高；建议通过基金分散配置，关注基金经理的行业调仓能力。李大霄直言“杠杆是投资大敌”，呼吁降低杠杆至“睡得着”水平，并建议定投指数基金平滑波动风险。
结语：信心比黄金更重要
杨德龙与李大霄的演讲，本质上是对“市场信心重构”的呼应：杨德龙以“政策托底+居民储蓄转移”为锚，认为A股估值洼地将吸引全球资金；李大霄则以“爱国者赚”收尾，强调对国家发展与政策红利的坚定信念。
2025年，A股或将从“情绪市”转向“价值市”，而两位嘉宾的共识在于：唯有坚守优质资产、敬畏市场规律，方能穿越周期，共享高质量发展红利。
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