老铺黄金跌超9%！“港股三朵金花”集体跳水

6月5日，新晋“港股三朵金花”一改上涨态势，股价出现大跳水。截至当天收盘，老铺黄金、蜜雪集团、泡泡玛特分别下跌了9.05%、7.72%和1.22%，分别报904港元/股、568港元/股、243港元/股。

而就在前一天，泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金3家消费企业股价齐创新高。Wind数据显示，泡泡玛特年内涨幅为174.4%。蜜雪集团3月3日在港交所上市，仅3个月其涨幅便达到134.9%。老铺黄金涨幅更是喜人，年内涨幅高达324.2%。

从估值来看，泡泡玛特的市盈率(TTM)已达96倍，老铺黄金更达99倍，蜜雪集团亦达46倍，处于相当高的位置。

4月22日，泡泡玛特在港交所发布公告称，2025年第一季度整体收益（未经审核）较2024年第一季度增长165%—170%。其中，中国市场收益同比增长95%—100%，海外收益同比增长475%—480%。

3月27日，蜜雪冰城发布的财报显示，2024年，蜜雪集团全年实现营业收入248.3亿元，同比增长22.3%；毛利达到80.6亿元，同比增长34.4%；毛利率为32.5%。净利润达44.5亿元，同比增长39.8%。

3月31日，老铺黄金发布上市以来的首份年报。数据显示，老铺黄金2024年实现销售业绩98.0亿元（含税），同比增长166%；实现净利润14.7亿元，同比增长254%。

恒生指数系列季度检讨结果此前公布，蜜雪集团获纳入恒生综合指数成份股，变动将于6月9日起生效。

近期，瑞银发布报告称，老铺黄金买方预期过高，意味着短期下行风险。老铺黄金公布2024年业绩后，瑞银将其2025至2027年每股盈利调高58%至66%，以计入强劲的业绩和强劲的年初至今销售。该行维持对其“中性”评级，因相信市场已充分考量到其强劲的年初至今销售表现，目标价由520港元上调至900港元。

高盛预计即制饮品受惠内地外卖平台补贴计划，上调蜜雪冰城2025至2027年盈利预测2%至3%，反映更快的门店扩张以及中国市场门店商品成交额的稳健增长‌。

建银国际发布研报称，预测泡泡玛特2025至2027年收入及盈利年均复合增长率将达到38%及44%。